Kapital - Brief
Régimen aduanero, racionamiento eléctrico. El mundo que recibirá al próximo presidente colombiano
Lo que importa hoy, en cinco minutos.
Los empresarios, expectantes ante la decisión del Congreso de la República sobre el régimen aduanero
El 27 de mayo, siete gremios liderados por Analdex enviaron carta urgente al Congreso para priorizar el Proyecto de Ley 312 sobre el nuevo Régimen Sancionatorio Aduanero. La Corte Constitucional fijó el 20 de junio como fecha límite: si no hay ley sancionada ese día, Colombia pierde el marco legal para sancionar el contrabando y se archivan procesos por $7,07 billones.
Si como empresario importas o exportas, necesitas saber hoy mismo cuál es el estado del proyecto en el Congreso. Se espera que esté en el orden del día del 2 de junio. Si el Congreso no resuelve el Proyecto de Ley, se generará un vacío jurídico que afectará a la DIAN en su capacidad de aprehensión y decomiso, lo que convierte el contrabando en competencia sin costo para quienes sí pagan impuestos
El Congreso enfrenta esta semana una carrera contra el reloj al abordar una de las decisiones más técnicas del período legislativo. Paradójicamente, la cobertura de esta decisión ha sido ignorada por los medios, atrapados en el calor del proceso democrático. No es un debate ideológico. La Corte Constitucional fijó un plazo límite. Si el proyecto de ley no se aprueba ‘antes del 20 de junio, el costo no lo paga el Estado y las empresas que compiten contra el contrabando pierden competitividad mientras la DIAN pierde $7 billones en procesos.
El próximo presidente hereda una bomba energética a tres meses: racionamiento eléctrico a la vista
Colombia tiene menos de cuatro meses para evitar un racionamiento eléctrico, según Andesco y junio abrió con el precio de energía más alto del año ($833,3 por kilovatio hora). La advertencia se fundamenta en la probabilidad del 82 % de que el fenómeno de El Niño se materialice entre mayo y julio de 2026. La demanda de energía eléctrica muestra una tendencia creciente y en el mes de mayo registró dos hechos indicativos: creció 7,99 % y el 7 de ese mes se registró un máximo histórico de demanda. En ese escenario no se puede desligar la presión que ejerce sobre la situación de suministro Air-e, que acumula $2,4 billones de deuda con el sistema eléctrico.
Ante este panorama, el empresario colombiano que opera con procesos continuos (manufactura, centros de datos, cadena de frío, salud) entiende perfectamente que un racionamiento interrumpe la producción sin preaviso. Lo que hay que entender es si se cuenta con la capacidad para sostener toda la operación durante cortes extendidos. El costo de la energía ya está subiendo y seguirá subiendo, pero, si hay racionamiento, la presión sobre las tarifas se acelera antes de que el nuevo gobierno pueda reaccionar.
El próximo presidente no podrá resolver la crisis energética en su primer trimestre, ya que los proyectos de generación tardan años. Lo que puede decidir en semanas es si paga la deuda de Air-e y evita el efecto dominó sobre las térmicas; en esa primera decisión fiscal revelará más sobre su estilo de gobierno que su discurso de posesión.
El mundo que recibirá al próximo presidente colombiano
KapitalPaper señala tres hechos en el orden internacional que tendrán repercusión para el empresariado colombiano y que el nuevo presidente deberá evaluar.
Warsh asume la Fed el 16 de junio con un mandato contradictorio: halcón antiinflacionario nominado para recortar tasas.
El Senado de EE. UU. confirmó a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed el 13 de mayo de 2026, en la votación más reñida de la historia del banco central (54-45). Su primera reunión como presidente será el 16 y 17 de junio. La tasa actual es 3,75 % y los mercados no esperan movimiento en esta reunión. Warsh llega con historial de halcón antiinflacionario, pero fue nominado por Trump con expectativa de recortes; esa aparente contradicción ya ha sido descontada por los mercados.
Para los empresarios colombianos con deuda en dólares, financiamiento con bancos internacionales o emisiones de bonos planeadas para el segundo semestre de 2026, el comportamiento de la tasa de la Fed en las próximas ocho semanas definirá el costo de capital. La sola llegada de Warsh ya debilitó el dólar. Eso explica parte de la revaluación del peso que vimos el lunes tras la primera vuelta. Pero un Warsh que recorte tasas bajo presión política empujaría la inflación en EE. UU. y complicaría los planes del Banco de la República, que ya tiene su propia tasa en 11,25 %.
El mercado está apostando a que Warsh recortará tasas porque fue nominado por Trump. Pero Warsh pasó años criticando la Fed de Powell por ser demasiado laxa. Si resulta ser independiente, los que están cortos en dólar van a perder. La primera reunión del 16 de junio es la prueba de fuego y puede mover los activos colombianos más que cualquier encuesta de cara a la segunda vuelta.
Los aranceles de EE. UU. del 10 % vencen el 24 de julio; el punto es que nadie sabe qué viene después, y ese es el problema
Desde el 24 de febrero de 2026, EE. UU. aplica un arancel global del 10 % bajo la Sección 122 del Acta de Comercio de 1974, sustituto legal del IEEPA que la Corte Suprema declaró inconstitucional. El 7 de mayo, un tribunal de comercio (CIT) también declaró ilegales estos aranceles bajo la Sección 122, pero la decisión solo aplica a los tres demandantes iniciales. El gobierno apeló, con lo cual el arancel sigue vigente. Los aranceles estarán vigentes hasta el 24 de julio de 2026, cuando vence el término de aplicación; la posibilidad de su continuidad radica en el Congreso, si este decide extenderlos.
Así las cosas, tiene 51 días para saber si el arancel desaparece, se extiende por ley o es reemplazado por algo más amplio. Por tanto, sus pedidos de agosto están en el aire. El escenario más peligroso radica en la renovación de la estructura arancelaria de forma permanente vía legislación antes de que venza.
Colombia exporta a EE. UU. con preferencias del ATPDEA que el arancel Sección 122 puede o no respetar según el régimen que lo reemplace. El próximo presidente colombiano tendrá que negociar relaciones comerciales con Washington en medio de un Congreso americano en pleno debate sobre si le otorga al ejecutivo autoridad tarifaria permanente. Esa negociación no puede esperar a agosto. Empieza antes de la posesión, o no empieza bien.
El impacto de China: los precios de lo que Colombia importa y de lo que enfrenta como competencia
La economía china se detuvo en mayo y eso cambia dos cosas simultáneas para su negocio: los insumos y bienes de capital importados desde China pueden volverse más baratos en el segundo semestre, aliviando costos de producción; al mismo tiempo, las exportaciones colombianas de commodities como carbón, cacao y café enfrentarán menor demanda desde el principal comprador del mundo.
El PMI manufacturero de China no experimentó cambio en mayo. La producción industrial creció apenas 4,1 % interanual en abril, 1,7 puntos por debajo de lo esperado, y las ventas minoristas crecieron tan solo 4,6 %. Solo la manufactura de alta tecnología y la de equipos industriales siguen en zona de expansión.
El enfriamiento manufacturero chino no es una crisis; es una reconfiguración. China está dejando de ser la fábrica de bajo costo para volverse competidora en alta tecnología. En ese proceso, lo que se abarata son los bienes de consumo masivo e insumos intermedios. Lo que se encarece, o migra al segmento premium, es la maquinaria de mediana complejidad.
Si tiene proyectada la compra de maquinaria o componentes asiáticos para el segundo semestre, este es el momento de revisar sus contratos de importación. El mix (o composición de compras) importa más que el volumen: qué compra define su costo, no cuánto compra.